Economics: Research Guide

경제위기 발생 시 기업들의 실적이 큰 폭으로 하락하고 이후 수익성이 개선되지 않을 경 우 재무안정성도 악화된다. 이에 따라 유동성 지원대상 산업을 선정해야 할 필요성이 높은 데, 본 논문은 그 방안을 제시하고 코로나19 사례에 적용해보고자 한다. 본 논문은 외감기 업의 2008-2020년 기간 중 재무자료를 이용하여 산업별 현금소진위험 확률 추정을 통해 재무안정성을 분석함과 아울러 유동성 지원대상을 도출하고 지원효과를 평가한다. 또한 산 업별 재무안정성 취약 기업의 생산성에 대한 효과 추정을 통해 자원배분 비효율..

동일본 대지진을 계기로 일본의 무역 패턴이 구조적으로 변화된 이후, 엔화의 환율 변동 과 일본의 수출이 비대칭적으로 움직이고 있다. 본 연구는 외생변수를 포함한 벡터자기회 귀모형을 활용하여 2001년 1월부터 2023년 3월까지의 시계열 자료를 가지고 엔/달러 환 율과 일본의 수출 간의 동적 상호작용을 실증 분석하였다. 본 연구의 분석 결과는 엔화의 환율 변동이 수출에 미치는 영향이 비대칭적으로 작용하고 있음을 보여준다. 첫째, 엔화의 환율 상승은 엔화 기준 수출액의 증가를 유발하였지만, 달러 기준 수출액은 유의한..

According to the monetary policy trilemma, countries cannot simultaneously achieve the three goals of exchange rate stability, monetary independence, and capital openness. In this study, we offer empirical evidence on the monetary and financial quadrilemma regarding the trade-off relationship between financial stability and the traditional trilemma variables. Further, we investigate whether macroprudential policy can mitigate this trade-off relationship of four objective variables. Using a data set from 116 countries for the period 2000–2013, we find that macroprudential policy has the potential to relax the traditional trilemma and quadrilemma constraints 본고는 전통적인 먼델-..

본고는 인구구조 변동으로 인한 국내 노동시장의 변화를 살펴보기 위해 장래추계인구, 지역별 고용조사를 이용하여 향후 10년 동안의 산업별 고용인력 변동을 추정하였다. 분석 결과 서비스업에서의 취업자는 증가하는 반면 제조업 취업자가 감소했고 특히 저숙련 제조업에서 감소폭이 클 것으로 추정된다. 향후 장기적인 노동인력 감소에 대응하기 위해 활용 가능한 인력의 노동 투입 방안이 제기되는 가운데, 경력단절 비중이 높은 30~44세 여성 인력의 고용 촉진 정책은 향후 고숙련 서비스업 고용인력을 기존 추정치 대비 약 3..

이 연구에서는 한국 채권 시장에서 비생성 거시 요인이 존재하는지, 그리고 존재한다면 그 존재 여부가 국면(regime) 의존적인지 검증한다. Christensen, Diebold, and Rudebusch (2011)의 Arbitrage-Free Nelson-Siegel 모형 아래에서, 비생성 거시 위험이 채권 시장의 위험 가격에 (i) 영향을 미치지 못하는 경우, (ii) 국면 의존적으로 영향을 미치는 경우, 그리고 (iii) 항상 일정하게 영향을 미치는 경우를 가정하여 3가지 모형을 만들었다. 2001년부터 2022년까지의 13개 만기 국채수익률과 2개의 거시 변수(산업생산지수 증가율, 인플레이션) 월별 데이터를..

본 연구에서는 인구구조 변화를 고려한 지식함수를 거시 시계열 및 산업별·연도별 패널 자료들을 이용하여 추정하였다. 1970-2019년 기간의 시계열자료를 이용한 경우 연구개발집약도는 총요소생산성 증가율에 긍정적 영향을 미치나 고령인구 대비 생산연령인구 비율의 둔화는 연구개발집약도의 긍정적 효과를 둔화시키는 것으로 나타났다. 또한 선진국과의 총요소생산성 격차 축소와 ‘규모에 대한 수익체감’ 등은 총요소생산성 증가율의 둔화요인으로 작용하였다. 2003-2021년 기간의 30개 산업별 패널자료를 이용한 경우에는 (..

본 연구는 COVID-19 시기 이전, 자연금리의 추세적 하락으로 인하여 명목금리가 제로금리 제약(Zero lower bound)에 도달하고 총수요가 잠재수준에 미달하는 수요 측면 장기침체(Secular stagnation) 양상을 분석하였다. 먼저, 기업의 가격 설정력과 가계의 유동성 제약이 존재하는 중첩세대모형(Overlapping generations model)을 이용하여 자연금리와 한계자본수익률이 균제상태에서 어떻게 결정되는지 이론적으로 분석하였다. 분석 결과, 추가적 조건 하에서 마크업(Markup) 비율의 증가는 한계자본수익률에 영향을 미치지 않고 자연금리를 감소시키..

본고는 글로벌 금융위기 이후 경기 수축기에 나타난 소비의 경기 동행성이 미시적으로 어떤 세대(generation)의 차별적인 소비행태에 기인하였는지를 분석하였다. 세대 간 차별적인 소비 분석이 중요한 것은 모든 세대에 동질적으로 영향을 미칠 수 있는 정책 등에 의해 특정 세대가 의도치 않은 부정적인 영향을 받을 수 있기 때문이다. 분석결과 글로벌 금융위기 이후 경기 수축기시 소비의 경기 동행성은 주로 MZ 및 BB이전 세대의 선택 소비재 지출둔화에 의해 야기된 것으로 나타났다. 이러한 결과는 향후 경기 수축기에 소비의 ..

Although an increasing number of studies demonstrate the importance of trust in economic growth, most of them only focus on interpersonal trust. This paper considers various types of trust including interpersonal trust (i.e., trust in most people), institutional trust (e.g., trust in the fair administration of justice, or trust in the protection of property rights), and political trust (e.g., trust in government or political parties), and investigates their impacts on growth. Using novel cross-country survey data, this paper finds that institutional trust is most robustly related to the economic growth in a cross-section of 46 countries. This paper also shows that there is a causal relations..

본 논문은 Dahlquist and Pénasse(2022)의 실질환율 현재가치 모형을 이용하여 한국 원화(KRW)를 대상으로 한·미 금리격차 및 실질환율 수준 각각의 달러 캐리 수익률 예측력 등을 실증 분석하였다. 비교 분석을 위해 7개 선진국 통화 포트폴리오(G7 average)도 함께 분석하였다. 실증분석 결과를 보면, 먼저 KRW 및 G7 average의 달러 캐리 수익률 각각을 분산 분해한 결과, 금리격차 충격보다 위험프리미엄 충격의 기여도가 높은 것으로 나타났다. 둘째, KRW의 실질환율은 한·미 금리격차 확대 시 일시적으로 하락(원화가치 하락)하지만 이후 점차..

이 연구는 초등학교 취학 나이가 초등학교 4학년부터 고등학교 3학년까지의 기간 동안 학업성취도에 미치는 영향과 그 변화를 분석한다. 실제 초등학교 취학 나이는 조기입학이나 취학유예와 같은 부모의 선택에 영향을 받아 내생적으로 결정되기 때문에 초·중등교육법에 의해서 규정된 초등학교 취학 시기와 출생일에 의해 결정되는 의무 취학 나이를 실제 취학 나이에 대한 도구변수로 사용해서 초등학교 취학 나이가 학업성취도에 미치는 인과적인 효과를 추정했다. 도구변수 추정 결과 취학 나이가 많은 학생들이 어린 학..

This study examines the impact of Korea's debtor-in-possession (DIP) system on the performance of distressed firms after 10 years of implementation. While the DIP system was introduced in Korea to encourage distressed firms to file for rehabilitation by guaranteeing management rights, there have been discussions on improving the system. The results show that DIP firms have a lower degree of earnings management than non-DIP firms, but there is no significant difference in financial performance. Overall, Korea’s DIP system and related policies may need to be revisited to ensure they achieve their goals.